2020新能源第一“赌”？威马杠上美团，特斯拉或将渔翁得利

来源：中国私募股权投资

来源：对赌实务

作者：阿关

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国内的新能源汽车最近是真的热闹。

1月7日首批国产特斯拉Model 3交付，不仅是新一代的中国速度震惊世界，不到30万的价格也在国内车市引起了地震。

马斯克喜欢中国速度，而中国玩家更期待特斯拉在中国带来的供应链产业升级。

据特斯拉介绍，目前上海超级工厂周产3000辆，未来目标年产五十万辆，除此之外，几乎所有人都认为如今特斯拉好比当年的苹果，将对整个供应链的成长带来巨大帮助，最终造就一批极具国际竞争力的中国新能源汽车企业。

乘着特斯拉“搅局”中国车市的东风，美团网创始人兼CEO王兴，1月6日在社交媒体发表自己对未来车企格局的看法，却意外将销量第二的威马汽车排除在了造车新势力TOP3之外。

“中国车企格局基本是3+3+3+3角逐下两轮，3家央企是一汽、东风和长安，3家地方国企是上汽、广汽和北汽，3家民企是吉利、长城和比亚迪，3家新势力是理想、蔚来和小鹏。”

这段言论伤了威马CEO沈晖的心，要知道，2019年各家的战果都已经相继公布。在国内造车新势力当中，蔚来共交付了20565辆车，排名第一；威马16876辆，排名第二，其中威马EX5是造车新势力中销量最大的单一车型。

2019年造车新势力集体遭遇补贴滑坡、车市销量下滑和资本观望的多重困局，在这样艰难的环境下，威马还能取得如此亮眼的成绩，实属不易，如今却被一个“汽车门外汉”视而不见，是可忍，孰不可忍。

在王兴抛出此言论不久后，沈晖也在社交媒体作出回应，表示请众网友做见证，威马一定会是Top3之一。

沈晖的微博

1月8日上午，在湖北黄冈举行的“全球首台全新5G智能汽车下线仪式”上，沈晖隔空与王兴喊话：

“如果威马汽车能挺进造车新势力TOP3，我希望王兴能(充当外卖小哥)亲自给我送一份外卖上门;相反，王兴可以在所有品牌中随便挑一辆车，不管多贵我买一辆送给他，不一定非得是一辆威马汽车。”

一来一回的几个回合，让年初的资本圈吃了几颗瓜，不少媒体将这次的隔空喊话形容为“对赌”？说实话我第一眼看到这条新闻还挺激动，国内新生代互联网巨头美团竟然与新能源造车领军威马签“对赌协议”。

正当我准备洋洋洒洒写点什么的时候，定睛一看发现事情不是想象的那么“简单”。

这只是一个单纯的赌局啊......

我们常说的对赌是一种估值调整机制，是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计地包含了金钱补偿、股权补偿等对目标公司估值进行调整的交易安排。

实践中俗称的“对赌协议”，也即投资协议，不仅包含估值调整条款，通常还包含股权回购条款。通过目标公司/目标公司股东或实际控制人对投资方所持的股权进行回购的方式实现投资方的退出。

无论是“对赌”还是“赌”，新能源汽车之间的角力才刚刚拉开序幕。

根据中国汽车工业协会发布的数据，2018年全年，我国新能源汽车销量达125万辆，仅占汽车销售总量的4.47%，而2019年前十个月的占比就已经达到4.59%，也就是国内的新能源汽车领域还是一块巨大的的蛋糕，有很大的增长空间。

在沈晖看来，威马不是要与其他造车新势力争夺地盘，而是要攻占年销售超过2000万辆的传统燃油车市场。也是在这次技术开放日的活动上，他提出了威马汽车的新目标——跻身乘用车第一梯队。由此可见，沈晖与王兴的赌局只是个开始。他真正要赌的，是未来整个汽车市场的大格局。

国产特斯拉在新年迎来了开门红，面对特斯拉的强劲攻势，造车新势力和自主品牌更应发挥“东道主”优势，在服务与智能网联、及本土化方面下足功夫，共同面对更加严峻的挑战，与狼共舞。

所以话说回来，大家想看王兴送外卖吗？